恒大債務(wù)憂慮沖擊市場(chǎng)，港股房地產(chǎn)、銀行板塊均受拖累… 看港股萬(wàn)科企業(yè) (2202)、招商銀行 (3968) 、恒基地產(chǎn) (0012) 、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán) (1113) 、恒生銀行 (11.HK) 如何面對(duì) 中信建設(shè)證券 (6066.HK) : 新北京股票交易所可帶來(lái)機(jī)遇?

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來(lái)源：GAIN Capital，TradingView

儘管萬(wàn)科在中期業(yè)績(jī)公佈時(shí)表示公司并沒(méi)有觸碰到政府所公佈的內(nèi)房融資規(guī)則「三條紅線」，但萬(wàn)科的股價(jià)亦無(wú)法獨(dú)善其身。

在日線圖上，股價(jià)的技術(shù)走勢(shì)維持看淡。股價(jià)目前仍在下降趨勢(shì)線和下行的20日均線之下操作。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)也處于賣出區(qū)間30至50之間。

只要主要阻力 (止損) 位22.20港元不破，股價(jià)料下跌至17.80港元和15.80港元。

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過(guò)去兩周，招商銀行 (3968.HK) 股價(jià)總計(jì)下挫15.8%，主要原因是市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商中國(guó)恒大集團(tuán)的財(cái)務(wù)困境會(huì)蔓延，中港銀行和房地產(chǎn)股均遭拋售。

事實(shí)上，在2021年上半的業(yè)績(jī)報(bào)告中，招商銀行稱，其不良貸款余額為545.42億元人民幣，比2020年底增加9.27億元。不良貸款率為1.01%，比2020年末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款撥備覆蓋率為439.46%，提高1.78個(gè)百分點(diǎn)。

彭博社Bloomberg指出，其調(diào)硏覆蓋的10家主要中資銀行 (包括招商銀行在內(nèi))都有充足的抵押品和強(qiáng)大的壞賬覆蓋面，可以作為抵御恒大危機(jī)和相關(guān)后續(xù)溢出風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)實(shí)堡壘。

同時(shí)，中國(guó)領(lǐng)先的投資銀行之一中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司 (中金公司) 指出，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在全國(guó)性銀行的貸款敞口約為7.2萬(wàn)億元人民幣，約占其表內(nèi)貸款的6.3%，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響有限。該公司建議買入招商銀行A股和H股。

在日線圖上，招商銀行股價(jià)在5月底見(jiàn)頂位72.45港元後，轉(zhuǎn)趨下行走勢(shì)，雖然在8、9月試圖作反彈，均未能返回70.00港元大關(guān)。

近日股價(jià)急速下滑，更跌穿了布林帶下線，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)也下挫至30點(diǎn)附近，可見(jiàn)股價(jià)下行動(dòng)能仍強(qiáng)勁。

股價(jià)最近的支持位在54.50港元 (最後一次見(jiàn)於今年1月初)。此位若守不住，股價(jià)將再跌向50.00港元大關(guān)。

看跌的主要阻力 (止損) 位已下調(diào)至64.00港元 (近50日移動(dòng)均線)。

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香港地產(chǎn)發(fā)展商 恒基地產(chǎn) (0012.HK)? 上週最多急挫近13%，因《路透》報(bào)道中央與本港發(fā)展商舉行閉門會(huì)議，發(fā)展商被告知要協(xié)助解決住屋短缺問(wèn)題。市場(chǎng)憂慮香港地產(chǎn)發(fā)展商的盈利能會(huì)因此受壓。

投資銀行摩根大通假設(shè)了兩個(gè)壓力測(cè)試的情境，一是所有農(nóng)田均免費(fèi)捐贈(zèng)予政府、第二是所有開(kāi)發(fā)商未來(lái)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的現(xiàn)金流折現(xiàn)估值為零，料恒基地產(chǎn)(0012.HK)的下行風(fēng)險(xiǎn)達(dá)37%，乃最高風(fēng)險(xiǎn)的香港地產(chǎn)發(fā)展商，因該發(fā)展商在香港擁有最多的農(nóng)地。

在日線圖上，股價(jià)急跌后無(wú)法展開(kāi)有力的反彈并呈現(xiàn)一浪低于一浪的形態(tài)。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)跌至超賣水平30，表示下行動(dòng)力強(qiáng)勁。

只要股價(jià)守在主要阻力 (止損) 位32.30港元之下，股價(jià)料下跌至27.00港元和24.40港元。

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香港地產(chǎn)發(fā)展商? 長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn) (1113.HK) 上週亦因中央政府要求香港地產(chǎn)商協(xié)助解決房屋問(wèn)題的傳聞而急跌近10%。

最近，希慎 (14.HK) 向長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn) (1113.HK) 收購(gòu)上海物業(yè)涉及建筑面積約86,500平方米，代價(jià)35億人民幣。

在日線圖上，股價(jià)跌穿了頸線并確認(rèn)圓頂?shù)男螒B(tài)。目前，股價(jià)呈現(xiàn)一浪低于一浪的形態(tài)。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)亦指出強(qiáng)勁的下行動(dòng)力。

看跌投資者可將主要阻力(止損)位設(shè)在47.20港元，下行目標(biāo)價(jià)則在40.65港元和38.25港元。

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與其他香港主要銀行，恒生銀行 (11.HK) 可能會(huì)因香港銀行同業(yè)拆息 (Hong Kong Interbank Offered Rate，HIBOR) 的持續(xù)疲軟而面臨進(jìn)一步收入下降。

香港銀行同業(yè)拆息 (HIBOR) 是香港金融市場(chǎng)上的銀行與銀行同業(yè)之間的拆出、借入資金的息率。由於港元仍與美元掛鉤，HIBOR與美國(guó)利率息息相關(guān)。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局 (Federal Reserve) 遲遲未調(diào)升利率，HIBOR也就徘徊在接近于零的水平。

香港主要銀行正將住房抵押貸款利率維持在僅比一個(gè)月期HIBOR高出1.3個(gè)百分點(diǎn)的水平。

與此同時(shí)，香港的資金流動(dòng)性充裕，外匯基金票據(jù)和銀行總結(jié)余額合計(jì)仍在高位1.53萬(wàn)億港元，HIBOR實(shí)在難以反彈。可以想像，香港銀行的主要收入 – 凈利息收入 – 持續(xù)受壓。

2021年上半年，恒生銀行凈利潤(rùn)按年下跌4%，至87.7億港元。其凈利息收入按年下降20%，至118.8億港元，凈息差下降45個(gè)基點(diǎn)，至1.51%。恒生銀行在業(yè)績(jī)報(bào)告中指出：「市場(chǎng)利率持續(xù)下降是集團(tuán)收入較2020年上半年下降的主要原因。(…) 與2020年上半年相比，利率的進(jìn)一步降低和HIBOR的下降對(duì)我們的同比表現(xiàn)證明是一個(gè)重大挑戰(zhàn)，盡管我們的資產(chǎn)負(fù)債表在增長(zhǎng)。」

業(yè)界普遍預(yù)期，2021年下半年，市場(chǎng)利率仍難以抬頭，香港銀行的凈利息收入將繼續(xù)下行。

在日線圖上，恒生銀行股價(jià)自從在5月尾見(jiàn)頂位166.70港元後，反轉(zhuǎn)向下，并持續(xù)在一看跌通道內(nèi)操作。

同時(shí)，股價(jià)亦不斷受制於正在下降中的20日均線。而相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)也跌穿了「超賣」水平30點(diǎn)，并未發(fā)出「看漲背馳」的訊號(hào)。

可見(jiàn)，在技術(shù)分析上，暫時(shí)難以找到看好恒生銀行股價(jià)的理由。股價(jià)最近的支持位在128.00港元 (最後一次見(jiàn)於去年11月)。此位若破，股價(jià)將再跌向120.00港元。

看跌的主要阻力 (止損) 位已下調(diào)至144.00港元。

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9月初，中國(guó)政府宣布計(jì)劃在北京設(shè)立一家新的證券交易所。北京證券交易所是繼上海和深圳之后的第叁家全國(guó)性交易所，旨在幫助創(chuàng)新型中小企業(yè)獲得融資。

由于新的證券交易所預(yù)計(jì)將在股票上市和交易方面帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，消息公布后，中國(guó)券商、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)公司的股價(jià)上漲。

中信建設(shè)證券 (6066.HK) 是全國(guó)性大型綜合證券公司，同時(shí)亦從事於投資銀行業(yè)務(wù)，包括新股上市包銷。2021年上半年，中信建設(shè)證券證金公司報(bào)告總收入按年增長(zhǎng)26.6%，至165億元人民幣，而凈利潤(rùn)則小幅下降1.1%，至45億元人民幣。

公司在業(yè)績(jī)報(bào)告中指出，2021年上半年，公司完成股權(quán)融資項(xiàng)目39個(gè)，主承銷金額400億元人民幣，分別位居行業(yè)第2位和第4位。其中，作為主承銷商承銷的首次公開(kāi)招股 (Initial Public Offerings，IPO) 數(shù)量和總額分別為21只和153億元人民幣，分別位居行業(yè)第3位和第4位。

可見(jiàn)，新的北京證券交易所的成立，當(dāng)然會(huì)為公司帶來(lái)良好的機(jī)遇。

在日線圖上，中信建設(shè)證券股價(jià)在9月初曾升至叁個(gè)月高位10.10港元，其後回落，但仍守在50日移動(dòng)均線之上。

8.15港元水平是股價(jià)在9月初彈升時(shí)的跳板，可作為看漲的主要支持 (止損) 位。只要此水平不破，股價(jià)在短期仍可看漲。頂頭阻力位在9.34港元。若股價(jià)升回此位，將向上方10.10港元水平 (9月初高位) 進(jìn)發(fā)。

相反，若股價(jià)跌穿8.15港元水平，將確認(rèn)短期反轉(zhuǎn)看跌，另一道下方支持水平在7.50港元(7月尾低位)。

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