嘉盛集團(tuán)：非農(nóng)回顧：重大失利，但真有那么糟嗎？

今天早前公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國9月新增就業(yè)崗位19.4萬個(gè)，而此前預(yù)期為50萬個(gè)。9月失業(yè)率自8月的5.2%降至4.8%，平均時(shí)薪上漲0.6%，前值+0.4%。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)樂見工資正跟隨其他通脹跡象上揚(yáng)。

鑒于非農(nóng)整體表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，人們可能認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)11月3日會(huì)議或暫不官宣縮表。但值得注意的是，盡管整體數(shù)據(jù)較預(yù)期慘淡，但8月數(shù)據(jù)自+23.5萬上修至+36.6萬。為了在9月報(bào)告中反映出這一修正，8月原始數(shù)據(jù)和修正數(shù)據(jù)之間的差值（13.1萬）應(yīng)加入9月數(shù)據(jù)當(dāng)中。因此，雖然BLS公布的總體就業(yè)增長數(shù)為+19.4萬，但考慮到8月的上修，9月更像是增加了32.5萬就業(yè)。盡管這一數(shù)據(jù)仍未達(dá)到預(yù)期，但似乎仍處在支持美聯(lián)儲(chǔ)下月宣布縮表的“積極就業(yè)數(shù)據(jù)范疇”。(請不要忘了，鮑威爾此前幾近無視了+23.5萬的8月原始數(shù)據(jù))。

10月迄今，美元指數(shù)(DXY)一直在93.68和94.50之間盤整9月漲幅。今天，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)喜憂參半，美元指數(shù)目前幾無變化。240分鐘圖上，美元指數(shù)一直徘徊于2020年11月以來高點(diǎn)附近。若市場仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月會(huì)上宣布縮表，美元指數(shù)或繼續(xù)沖高(股市同時(shí)推低)。阻力位在9月30日高點(diǎn)94.50附近，然后是2020年9月高點(diǎn)94.72。支撐位在今天低點(diǎn)下方，對稱三角形上斜趨勢線93.74處，然后是前倒頭肩頸線92.80。

來源：Tradingview, Stone X

?美元/日元通常與10年期美債收益率呈同向走勢。今天非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，收益率開始走高，美元/日元也隨之上揚(yáng)。目前兩者相關(guān)系數(shù)非常之高，達(dá)+0.97。隨著10年期美債收益率今天突破1.6%(縮表擔(dān)憂引發(fā)債券拋售)，美元/日元已升穿112.00，并正測試2020年2月以來高點(diǎn)112.22。7月2日高點(diǎn)至8月4日低點(diǎn)下行之127.2%擴(kuò)展位在112.16,161.8%擴(kuò)展位在113.47。然而，請注意RSI正與價(jià)格構(gòu)筑背離，表明美元/日元或做好回調(diào)準(zhǔn)備。支撐位在7月2日高點(diǎn)111.65附近，然后是8月11日高點(diǎn)110.80。

來源：Tradingview, Stone X?

下周，市場應(yīng)會(huì)繼續(xù)消化非農(nóng)數(shù)據(jù)，并揣摩美聯(lián)儲(chǔ)對此次數(shù)據(jù)失利及前值上修將作何反應(yīng)。若市場預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將宣布縮表，美元和美元/日元應(yīng)繼續(xù)攀升。反之，若市場認(rèn)為非農(nóng)表現(xiàn)不足以支持美聯(lián)儲(chǔ)出手縮表，則需警惕美元和收益率回調(diào)。

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