股、金、油、外匯市場展望
股、金、油、外匯市場展望
美國聯邦儲備局主席鮑威爾 (Jerome Powell) 在上月 (8月) 指出，聯儲局可能會在年底前開始縮減每月的債券購買規(guī)模，但不會急於調升利率。美國主要股指再創(chuàng)新高，惟近日輾轉回軟。中期來說，應是看漲還是看跌?
中國股市是否反彈乏力? 石油價格可否走出整固格局??
美元站穩(wěn)，黃金、歐元會否持續(xù)受壓？
再一次，我們將從基本面和技術層面研究這些主要市場，并作出對應的未來叁個月走勢展望。
美國標準普爾500指數CFD：上升趨勢持續(xù)，正向4,860點進發(fā)
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來源：GAIN Capital，TradingView
在最近的數個交易日，我們看到美國主要股指從創(chuàng)紀錄高位回落。
然而，我們對美國股市前景仍持樂觀態(tài)度。且聽聽我們的分析。
上月 (8月)，美國聯邦儲備局主席鮑威爾 (Jerome Powell) 在杰克森霍爾 (Jackson Hole) 年度研討會上發(fā)表了備受關注的演講。他表示，聯儲局可能會在年底前開始縮減每月的債券購買規(guī)模。然而，鮑威爾表示，加息不會迫在眉睫，因為要實現最大限度的就業(yè)，還有一段很長的路要走。
目前，聯儲局每月購買價值1,200億美元的美國國債和資產支持證券，目的是壓低整體經濟的借貸成本。
盡管美國最新一周首次申領失業(yè)救濟金人數降至31萬人，為疫情開始以來的最低水平，但官方數據顯示，8月份美國經濟僅增加了23.5萬個非農就業(yè)崗位，明顯低于預期的73.3萬個。
而通貨膨脹似乎沒有進一步加速。美國消費者價格按年漲幅從7月份的5.4%放緩至8月份的5.3%。
面對比預期疲弱的經濟數據，聯儲局可能會將縮減資產購買規(guī)模的計劃推遲幾個月，也有可能選擇不作任何縮減 – 這將是利好股市的。
現時，美國經濟復蘇面臨的最大不確定性，是持續(xù)的冠狀病毒疫情。然而，美國的冠狀病毒病例數量顯示出回落的跡象。根據約翰·霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 匯編的數據，截至9月12日，美國的冠狀病毒病例的7天平均值約為144,300例，比9月1日的最新峰值下降了14%。
與此同時，根據美國官方統(tǒng)計數據，盡管企業(yè)面臨原材料和勞動力短缺導致的成本增加，在強勁需求和價格上漲的推動下，企業(yè)利潤在第二季度飆升至創(chuàng)紀錄新高。
還請注意，美國國會可能會通過另一輪價值3.5萬億美元的經濟刺激措施。這肯定會大大提振經濟，也會提振股市。
故此，現時并未見到看跌美國股市的理由。
從中期 (三個月) 走勢看，在周線圖上 (每一支蠟燭和棒子代表一周內的交易)，美國標準普爾500指數CFD，依然如我們在7月初指出的那樣， 維持在2020年4月拉出的長期看漲通道內交易。
正在上升中的20周移動均線 (價格下方的細紅線) ，仍然為標準普爾500指數CFD提供了堅實的支撐。
而相對強弱指標 (Relative Strength Index，下方副圖) 仍然良好地指向在中性水平50點以上，表明標準普爾500指數CFD的上行動能未見減退。
可以說，標準普爾500指數CFD的中期技術格局仍然指向看漲。事實上，標準普爾500指數CFD已經觸及我們在7月初所訂的第一上行目標4,550點。只要上升趨勢不變，標準普爾500指數CFD將向頂頭阻力位 (水平紅線) 4,860點進發(fā)。
另一上行目標在5,100點。
看漲的主要支持位 (即「止損位」) 已調升至4,000點 (水平藍線)，接近50周移動均線 (細藍線)。若標準普爾500指數CFD跌回此水平，中期即反轉看跌。
中國A50指數: 仍未擺脫跌勢，將試12,850點
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來源：GAIN Capital，TradingView
中國A50指數CFD跌破4月份低位后走勢低迷，年初至今指數已經下滑超過10%。
市場目前仍憂慮中國政府對科技股的監(jiān)管會繼續(xù)加強，並導致科技股估值持續(xù)低迷。最近，市場傳言中國政府將要求科技巨頭阿里巴巴分拆支付寶及其兩項貸款業(yè)務——「花唄」和「借唄」，并將兩者合併成一個獨立應用程式。
另一方面，中國恆大的債務風險正在增加，市場目前憂慮其債務危機會否引發(fā)中國版的次按危機，雖然市場傳聞中國政府即將重組該房地產巨頭，但目前仍未落實任何的措施。
在週線圖上，中國A50指數CFD仍未能展開強勁的反彈，并受制于下行20週均線。相對強弱指數亦處于賣出區(qū)間30至50之間。
技術走勢目前偏向看淡，并以14,500點和12,850點作下行目標。主要阻力(止損)位則在16,500點。
美國原油CFD: 料再創(chuàng)新高，首目標8,170點?
來源：GAIN Capital，TradingView
美國原油CFD第三季度在6200點和7600點之間交投。市場主要聚焦新冠疫毒的疫情會否防礙原油需求的復甦。
另一方面，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)在9月初的會議決定維持之前達成的協(xié)議，即未來幾個月增加產量40萬桶/日。
國際能源署(IEA)在最新的月度石油報告指出，目前已出現新冠肺炎病例減少的跡象，預計需求將在10月大幅增加每日160萬桶，并繼續(xù)增長直至年底。
10月份國際油市供需預估將趨近于平衡，但油市庫存下滑的趨勢預期將持續(xù)到2022年初。美國以及中國都宣佈了釋放戰(zhàn)略石油庫存，也有助于油市的供應。
在週線圖上，美國原油CFD 由6,180點反彈并重回20週均線之上。相對強弱指數回落至中性水平50后展開反彈。
只要主要支持(止損)位6,180點不破，料美國原油將再上望8,170點和8,750點。
現貨黃金(XAU/USD)：調整格局，存在跌破1,678美元的風險
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來源：GAIN Capital，TradingView
現貨金價7月及8月兩個月累計反彈約2.5%，只是收復了6月份7.2%的部份跌幅。這段時間公佈美國數據令市場暫時對撤出量寬的恐慌降溫，但長線而言，貴金屬走勢料將無可避免地持續(xù)承壓。
美國8月非農職位只增長23.5萬，遠低于預期的73.3萬及7月的105.3萬。不過12個月平均增幅仍高達50.3萬。另一方面，其他指標正在改善，失業(yè)率進一步降至5.2%，平均時薪按年增長亦升至4.3%。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)此前重申，今年可能適合開始削減量寬，但指出該行動并不直接帶有加息時機的信號。接下來，美聯儲將分別于9月22日、11月3日及12月15日發(fā)表議息聲明。
分析普遍預期單月的數據波動不會改變美聯儲剛表達的立場。彭博分析認為，8月份標題就業(yè)增長的打擊只是短暫性，整體勞動市場表現仍符合今年開始縮減量寬的“實質性進展”前提條件。投資銀行摩根大通預料美聯儲將在11月或12月宣佈削減量寬。
在周線圖上，現貨黃金自8月以來呈現一浪低一浪的格局。目前，它受制于20周及50周移動均線，相對強弱指標亦缺乏上升動能。
只要主要阻力(止損)位1,916美元不破，價格料將下探下方目標1,678美元及1,525美元。
歐元/美元(EUR/USD)：下行趨勢，首個目標1.1600
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來源：GAIN Capital，TradingView
歐元/美元8月中旬曾下探近1.1660的低點，目前反彈至1.1800水平上方。美國經濟數據放緩及歐洲央行暗示減慢買債步伐令歐元得到提振。
歐洲央行上周五宣佈維持貨幣政策不變，表示即使疫情緊急購買計劃下的凈資產購買速度比前兩個季度略低，仍能維持有利的融資狀況。歐洲央行沒有提供更詳細的細節(jié)，只表示預料該買債計劃將最少持續(xù)至2022年3月。
不過相比之下，美聯儲的貨幣政策路線較清晰，即預料今年內開始縮減量寬及最快可能在2023年上調利率。因此，歐元/美元的前景較為看低一線。
從技術角度看，如周線圖所示，歐元/美元的前景依然看淡。目前，它或正在組織一個頭肩頂型態(tài)，20周移動均線已下破50周移動均線。
看淡的投資者可將1.2050視為主要阻力(止損)位，下行目標在1.1600及1.1400。?
大連鐵礦石期貨:持續(xù)受壓，料低見400元人民幣
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來源：GAIN Capital，彭博社
大連鐵礦石期貨最活躍合約 (1月分合約)由今年5月份高位下挫近4成，主要因中國全國鋼鐵行業(yè)減產持續(xù)推進，鐵礦石因需求下跌而導致價格不斷下滑。
全球最大商必和必拓(BHP)上月發(fā)出報告并指出中國鋼鐵業(yè)在今年承諾將減產后面臨龐大壓力，由于今年初的強勁產量，勢必需要下半年大規(guī)模減產的抵銷，才能實現這項目標。
在週線圖上，由于大連鐵礦石期貨價格由今年5月高位重挫并陥入技術性熊市。鐵礦石價格由7月中至今只有一週反彈，馀下的日子均以陰燭收跌，表明目前跌勢持續(xù)。相對強弱指數已跌至30多點，亦指出強勁的下行動力。
只要主要阻力(止損)位895元人民幣不破，料鐵礦石期貨價格將下挫至550元人民幣和400元人民幣。
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