通脹上行和縮表對金銀的影響

作為經(jīng)濟支持舉措的一部分，美聯(lián)儲目前通過量寬計劃每月購買1200億美元債券。

預計還有不到兩周時間，也就是11月4日，美聯(lián)儲將開始縮減購債規(guī)模，并在大約8個月后的2022年年中結(jié)束縮表。

美聯(lián)儲在官宣縮表前，已為市場提供了足夠的消化時間。在經(jīng)濟復蘇力度的安撫下，市場已就此做好充分準備，并確定了縮減購債并非貨幣緊縮。

能源價格狂飆正在推高能源賬單和制造成本。供應瓶頸之下，通脹指標繼續(xù)一路沖高，各國央行官員緊張情緒一觸即發(fā)，全球利率市場紛紛上調(diào)利率預期。

美國利率曲線目前計入了2022年9月FOMC會議前25個基點加息，2022年12月前50個基點加息，市場也因此普遍認為2023年初前就會面臨第一次加息。

然而，盡管名義利率有所上升，通脹預期同樣升溫，實際收益率(通脹調(diào)整后利率，也是金價的主要驅(qū)動因素)仍呈區(qū)間波動。

比如上周，因10年期美債收益率自負92個基點探入負100個基點，金價站上每盎司1800美元。但美債實際收益率下行勢頭相對短暫。在未能升穿1800美元重要心理關(guān)口后，金價回落至1784美元附近。

假如10年期美債名義利率的上行與能源和通脹預期升溫保持一致，則目前很難為黃金提供強有力的上漲理由。

技術(shù)面來看，盡管若拿下阻力位1800美元將帶來短線走高，但需要攻克1835/45美元(三頂和趨勢通道) 關(guān)鍵阻力位以確認價格將展開更強勁反彈，向6月高點1916美元和2020年8月2075美元高點發(fā)出沖擊。

至于擁有貴金屬和工業(yè)金屬雙重身份的白銀則迎來了太陽能發(fā)電和電動汽車等綠色技術(shù)需求的增長。

技術(shù)面來看，自2月30.14美元高點的回落于21.35美元和20.90美元之間找到關(guān)鍵支撐區(qū)(趨勢通道支撐、11.64美元低點至30.14美元高點上行之50%斐波那契回檔)，似乎已于21.42美元低點完成回調(diào)。

只要白銀守住23.00美元短線支撐以及21.45和21.00美元之間中期支撐位，我們保持看漲，并等待白銀繼續(xù)反彈攻向25.70美元(200天均線)和26.70美元(趨勢通道阻力位)之間阻力層。

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來源：Tradingview.上述數(shù)據(jù)截止到2021年10月22日。過往表現(xiàn)并非未來業(yè)績的可靠指標。本文不包含，也不應被視為包含任何金融產(chǎn)品建議或推薦。

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